木森林的未来将面临一个巨大的考验。中国证监会曾于2011年7月27日晚间发布公告称木林森的IPO首发申请已经获得通过，即将成为一家上市企业。

中国证监会曾于2011年7月27日晚间发布公告称木林森的IPO首发申请已经获得通过，即将成为一家上市企业。但将近一年时间过去了，LED封装企业木林森股份有限公司上市仍杳无音信。由于其首发的招股说明书中多个方面被媒体质疑，木林森“带病上市”的风声四起，现在发行未批，业内流传很有可能是被卡在“会后重大事项审核”上。而最新的消息显示，监管层已经开始调整市场节奏。

在当前LED行业，中小企业普遍面临市场竞争能力弱的问题。”资深行业观察家洪仕斌认为，尽管收购关联方规模较小，但恰恰是因为关联方规模小，在今后的发展中，能否为木林森带来正面效应要打个问号。而且，当前木森林对上述企业的发展规划对外一直不明晰，也让业内人士的质疑进一步加剧。

据统计数据显示，国内灯饰十大天辰娱乐LED封装产品价格持续降价，从2010年1月到2011年第三季度末，平均降价幅度超出45.6%，而对低端产品而言价格降幅最大，有的超出50%以上。木林森募集资金主要投入的项目也并不被业内看好。据了解，在其募投项目中，LampLED产品技术改造项目投入和SMDLED产品技术改造项目合计投入35478.95万元，占全部募集资金投向预算的83.22%，是募投项目的重中之重。

并不新鲜。这也是很多公司为了消除同行竞争，减少关联交易，扫清闯关障碍的必然之举。木林森的招股说明书显示，公司在IPO审核前，连续兼并了6家亏损公司。值得注意的是，上述6家公司中，除了吉安木林森55%的股权是在2008年3月24日完成股权转让之外，其余5家均于2010年5月至11月完成收购。

涉足下游封装及应用领域的企业较多，但形成规模效应的企业较少，产业集中度较低，竞争相对比较激烈。”木森林在招股说明书中也坦承，近年来国外大型LED厂商纷纷来中国投资设厂，国际封装产业逐渐向国内转移。洪仕斌认为，在国内LED行业当前盈利普遍不高的情况下，面对更加激烈的竞争环境，木森林采取何种措施保证盈利也值得关注。

有业内人士分析，由于木林森主营业务应用领域属于中低端照明领域，即使未来木林森所有募投项目的新增产能顺利达产，考虑到公司对上游芯片原材料的过分依赖进口，行业优势较为薄弱，未来的募投项目盈利将存在一定的风险。

但在业内人士看来，目前LED照明在国内市场主要为市政工程应用，商用市场没有完全打开。市场小的同时，竞争也异常激烈，除了本土企业外，国际巨头也争相进入。产能过剩、成本上涨、利润下滑也成为这一阶段的主要特征。在采取上述做法的同时，木林森在管理和资金上是否能保证足够的支持，也成为了该公司面临的最大考验。

根据木林森的招股说明书可以看出，该公司的应收账款没有及时收回和库存不断加大情况下，公司现金流吃紧局面将会进一步加剧。

未来公司将加大经销商的拓展力度，带动公司营业收入快速增长。有行业专家也认为，在LED产品开始在传统经销渠道广泛流通时，性价比是最有效的进攻利器。而木林森股份在利用其规模化制造优势，对常规型LED光源产品进行大幅度的降价，将会对业内造成巨大的冲击。